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La gobernanza corporativa y la emisión de deuda corporativa en Chile y el Perú: el papel de los inversionistas institucionales, las agencias calificadoras de riesgo y la banca de inversión

2014-11

LC/W.624

El presente documento constituye la tercera parte del proyecto “Gobernanza corporativa y desarrollo de mercados de capitales en América Latina”. En la etapa previa y en este estudio se analizan algunos aspectos del desarrollo de la gobernanza corporativa en el Brasil, Chile, Colombia, México y el Perú, asociados a la determinación de riesgo en la emisión de instrumentos de deuda corporativa. Además, se evalúa el papel de la banca de inversión y de las calificadoras de riesgo en el establecimiento de los costos de emisión de deuda corporativa y se analiza la creciente relevancia de los inversionistas institucionales como administradores de cuantiosos recursos, lo que se traduce en controles más eficientes del ente supervisor.

I. Introducción .-- II. La gobernanza corporativa y la emisión de deuda corporativa en América Latina: inversionistas institucionales, banca de inversión, agencias calificadoras y nuevas evidencias empíricas .-- III. ¿Qué factores afectan los costos de emisión en el mercado de bonos corporativos? Un estudio del mercado primario emergente .-- IV. La gobernanza corporativa y la emisión de deuda corporativa en Chile .-- V. La gobernanza corporativa, los inversores institucionales y la determinación del riesgo de emisión de instrumentos de deuda en el Perú .-- VI. Reflexiones finales.

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Héctor Aracena

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